Forex Nachrichten Papier

Seit Anfang dieses Jahres habe ich die Position übernommen, dass der industrielle Teil der Wirtschaft bis zum Ende des zweiten Quartals einen Rebound aus seiner flachen Rezession erwarten könnte. Im Mai ging ich weiter und schrieb, dass es wie die flache industrielle Rezession im März aussah. Lesen Sie mehr Vor 13 Stunden ÜBERBLICK Brexit Minister Davis sagte, dass das Vereinigte Königreich seinen Zugang zum Binnenmarkt behalten wird. In China kletterten neue Immobilienpreise im Juni um 7,3 Jahre über Jahr. US-FED-Mitglied Kashkari sagte, dass die Inflation in die richtige Richtung kriecht. In Neuseeland war die Inflation weicher als erwartet und erhöhte die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinsen im August gesenkt werden. HIGHLIGHT Der japanische Yen schwächte, als Softbank seine Absicht signalisierte, die britische ARM Holdings, die erste M-A-Transaktion in Großbritannien seit der Brexit-Stimme, in einem Deal mit einem Wert von rund 32 Mrd. USD zu kaufen. US DOLLAR Der US-Dollar ist heute leicht gestiegen und stieg um 0,6, nachdem er im letzten Monat stärker als erwartet verkauft hatte. Lesen Sie mehr Was der ökonomische Kalender an Volumen fehlte, machte es mit Bedeutung aus: In dieser Woche hatten zwei wichtige übereinstimmende Indikatoren positive Ergebnisse. Die Industrieproduktion stieg zum dritten Mal in 6 Monaten, diesmal um 0,6. Besser noch, der vorherige Rückgang von 0,4 wurde auf einen Anstieg von 0,2 überarbeitet. Lesen Sie mehr Fast so schnell wie die Aktienmärkte kapituliert, um die wahrgenommenen negativen Auswirkungen von Brexit, so auch sie erholte sich. Die US-Märkte haben diese Woche ein Rekordhoch erreicht, während andere internationale ETFs in einigen Fällen stark vorangingen. Aber andere Finanzmärkte sind sanguinischer. Lesen Sie mehr vor 2 Tagen Monatliche Juni Daten enthalten positive industrielle Produktion und Einzelhandel und ein leichter Anstieg der Inflation. Eine erste Lesung am Juli Verbraucher Stimmung taumelte. Die Hersteller - und Großhandelsumsätze stiegen, und die Großhandelsvorräte gingen leicht zurück. Meine übliche Anmerkung: Ich betrachte die wöchentlichen Hochfrequenz-Indikatoren, weil sie, obwohl sie sehr laut sein können, einen guten Wirtschaftszweig liefern und die Instandhaltung oder den Wandel in der Wirtschaft telegraphieren, lange bevor monatliche oder vierteljährliche Daten verfügbar sind. Lesen Sie mehr Archivierte Ausgaben Genießen Sie einige unserer beliebtesten früheren Ausgaben Top-Artikel Coole Produktberichte Track 50 Gewinnen Spreads Trading Finanzinstrumente, einschließlich Aktien, Futures, Forex oder Optionen auf Marge, trägt ein hohes Maß an Risiko und ist nicht für alle Anleger geeignet. Der hohe Grad der Hebelwirkung kann sowohl gegen Sie als auch für Sie arbeiten. Vor der Entscheidung, in einem dieser Finanzinstrumente zu investieren, sollten Sie sorgfältig Ihre Anlageziele, Erfahrung und Risikobereitschaft berücksichtigen. Es sollte nur das Risikokapital für den Handel verwendet werden und nur diejenigen mit ausreichendem Risikokapital sollten den Handel berücksichtigen. Es besteht die Möglichkeit, Verluste zu vermeiden, die Ihre ursprüngliche Investition übersteigen. Sie sollten sich bewusst sein, alle Risiken im Zusammenhang mit dem Handel und Beratung durch einen unabhängigen Finanzberater, wenn Sie irgendwelche Zweifel haben. Die bisherige Wertentwicklung, ob tatsächlich oder hypothetisch, ist nicht unbedingt ein Indiz für zukünftige Ergebnisse. Alle Darstellungen von Trades, sei es durch Video oder Bild, dienen lediglich der Veranschaulichung und nicht der Empfehlung, ein bestimmtes Finanzinstrument zu kaufen oder zu verkaufen. Siehe vollständige Risikoverteilung. Copyright PitNews Press, Alle Rechte vorbehalten Stocks Information Digital Magazine Issue, Vol 9, Nr. 3 PitNews Digital Magazine Warum Handel Rohstoffe mit Lan H. Turner Als Baby Boomer, mit allen verschiedenen Investitionsmöglichkeiten in dieser Welt, warum sollte ich wollen Versuchen Sie meine Hand auf Handelswaren Spread Trading von Erik Akins Das erste, was Sie beachten, zusätzlich zu den neuen Spreads-Register, ist, dass wir eine zusätzliche Diagramm-Auswahl-Typ in der Registerkarte Haupt-Tabs haben. Dies gibt uns eine zentrale Lage für die Eröffnung aller unserer Charts, sei es regelmäßige Kontraktdiagramme oder Split-Charts. Wenn Sie die Credit Suisse technische Analyse pdf Berichte (und andere wertvolle Forschung) regelmäßig erhalten möchten, abonnieren Sie jetzt oder erhalten Sie eine kostenlose 5-Tage-Testversion. Credit Suisse FX Täglich GBPUSD s Scheinwerfer bleibt auf 1.4766 / 71 die Trendlinie aus dem Jahr 2008 niedrig, der Mai 2016 hoch und 200-Tage-Durchschnitt. EURGBP-Kurzzeitfestigkeit idealerweise unter .7704 / 11. EURUSD zieht idealerweise frische Verkäufe auf die Annäherung der Preisbeständigkeit bei 1.1244. Das USDCHFs breitere Risiko kann nach oben beibehalten werden, während es über der wichtigsten Unterstützung bei .9841 / .9789 gehalten wird. USDJPY bleibt nach wie vor unter der Hauptpreisresistenz bei 110,60 / 67 begrenzt. EURJPY unter 122.26 / 17 kann zunächst einen Bereich von 121,94 vor der Prüfung der wichtigsten Trendlinie und der Preisstützung bei 121,49 / 33 sehen. AUDUSD s bullish außen Tag dreht den Fokus auf .7254 / 61 wo frisches Verkaufen erwartet wird, um zu zeigen. NZDUSD s sofortiges Risiko kann niedriger bleiben, während unterhalb .6808 / 25 begrenzt. USDCAD hält über dem Support von 38,2 Retracement bei 1.2911. EURUSD: Kurz bei 1.1199, Stop über 1.1256 für 1.1100. USDJPY: Kurz bei 109,90, Stop über 110,70 für 105,90. GBPUSD: Lange bei 1,4480, Halt unter 1,4403 für 1,4745. Gehen Sie lange auf Pause von 1.4780. USDCHF: Lang, Stop unter .9746 für .9992. Fügen Sie lange Pullback zu .9840 hinzu. AUDUSD: Kurz bei .7330, Stop über .7265. Bedecken Sie Shorts bei .7120. NZDUSD: Kurze bei .6820, halten Sie über .6860 für .6670 an. USDCAD: Halten Sie eine lange. Legen Sie den Anschlag unter 1,2740 für 1,3310. EURJPY: Kurze bei 123,75, Stop über 124,70 für 121,60. EURGBP: Kurze bei .7750, Haltestelle oben .7795 für .7530. Sie können die Credit Suisse technische Analyse Berichte sowie viele andere wertvolle Forschung von großen Investmentbanken über unser Abonnement zu erhalten. Wenn Sie regelmäßig Barclays technische Analyseberichte (und viele andere) erhalten möchten, melden Sie sich jetzt an oder fordern Sie eine kostenlose 5-Tage-Testversion an. US-Anleihen am Freitag verkauft, mit dem 10-Jahres-Rendite Buchung einer kleinen Umkehrung Kerze. Dies trägt dazu bei, ein Angebot für den USD gegenüber den wichtigsten Devisenwährungen bereitzustellen. EURUSD verzeichnete eine wöchentliche Umkehr-Kerze und schaut, um nach unten zu verlängern, während USDCHD und USDJPY ihre letzten Gewinne nach den letzten Dienstag-täglichen Umkehrkerzen verlängerten. Wir gehen davon aus, dass sich der USD kurzfristig weiter stärken wird. Taktische Möglichkeiten USDJPY upside extension schaut zu unseren Zielen nahe 108.75 bevor ein Top bilden kann. EURUSD wöchentlich Topping Kerzen-Signale niedriger. Ein Umzug unter 1.1360 würde Ziele für den Tiefstand von 1.1215 öffnen. USDCHF Rallye Erweiterung Punkte in Richtung der 0,9800 Bereich Höhen als nächstes. FX Chart Focus und Levels AUDUSD downside Bereich Pause fehlt früheren Aktivitäten. Wir erwarten eine Konsolidierungsphase. Ein Schnabel unter 0,7330 bei erhöhtem Volumen wird benötigt, um niedriger zu 0.7210 zu signalisieren. Tagesvolumen Ranglisten und Highlights FX auf einen Blick EURUSD: Eine wöchentliche Spitzenkerze ermutigt unsere bärische Sicht. Eine Verschiebung unterhalb unserer ursprünglichen Ziele in der Nähe von 1,1360 würde niedriger gegenüber 1,1300 liegen, und dann ist der Bereich von 1,1215 niedriger. USDJPY: Keine Änderung. Wir sind kurzfristig zinsbullisch und suchen nach einem Squeeze, der in Richtung auf den 108,75-Bereich höher ist, wo wir nach Anzeichen einer Spitze Ausschau halten. Insgesamt sind wir auf 105,20 und dann auf 100,75 gestiegen. GBPUSD: Eine Verschiebung unter unseren ursprünglichen Abwärtszielen im Bereich 1.4390 würde eine weitere Schwäche signalisieren. Unsere nächsten Ziele liegen bei 1.4300. USDCHF: Wir sind bullisch. Die Verschiebung über dem Widerstand in der Nähe von 0,9725 signalisiert einen weiteren Aufwärtsbereich zu den 0,9800-Bereichshochständen. EURJPY: Wir sind neutral. Eine kleine basing Kerze am Freitag signalisiert kurzfristig aufwärts Richtung 123.55 Bereich. Insgesamt bevorzugen wir, upticks zu verblassen, während die größeren Streckenhöhe nahe 126.50 Kappen. Unsere Nachteilziele liegen bei 119,90, in der Nähe der Monatsbasis und danach bei 118,75 / 115,35. EURGBP: Wir sind neutral. Mangel an folgen durch folgenden Donnerstag s bearish Engulfing Kerze hält uns sidelined für jetzt. Ein Bruch auf beiden Seiten der 0,7950 / 0,7860 würde dazu beitragen, kurzfristige Richtung bieten. EURCHF: Freitag s Rally ermutigt unsere bullish Ansicht. Unsere Ziele in der Nähe 1.1115 Bereich. Darüber hinaus sind wir auf der Suche nach der Höhe von 1.1200. AUDUSD: Wir sind neutral geworden und haben unsere ursprünglichen Ziele in der Nähe von 0,7330 erreicht und erwarten eine Konsolidierungsphase. Eine Unterbrechung unter 0,7330 auf gestiegene Anlegervolumina würde uns dazu ermutigen, unseren bärischen Ausblick in Richtung 0,7210 weiter zu verstärken. NZDUSD: Keine Veränderung. Wir sind gegen die 0.7055 Reichweite hoch. Eine Unterbrechung in der Nähe Unterstützung in der 0.6805 Bereich würde eine Spitze unter 0.7055 bestätigen und offene Ziele in der Nähe von ursprünglichen Ziele in der Nähe von 0,6760. Die gemessenen Ziele für die Spitze liegen bei 0.6665 und dann bei 0.6545. USDCAD: Wir sind vorsichtig bärisch USDCAD nach einer wöchentlichen Schlüssel Umkehr Kerze. Für jetzt bevorzugen wir, verblassen upticks gegen die 1.2995 Strecke Höhen und suchen nach einem Rückzug im Bereich zu den 1.2460 Tiefen. Eine Pause über 1.2995 würde uns jedoch zwingen, unsere Baisse kurzfristig in Erwartung einer stärkeren Korrektur aufzugeben. Sie können Barclays technische Analyse Forschung sowie viele andere interessante Analyse von großen Investmentbanken über unser Abonnement zu erhalten. Wenn Sie den Credit Suisse FX Strategist pdf Research Report (und viele andere) regelmäßig erhalten möchten, abonnieren Sie jetzt oder fordern Sie eine kostenlose 5-tägige Testversion an. Credit Suisse FX Strategist Forschung: Moment der Wahrheit Genau das, was die chinesische Regierung Ziel für die CNY-Wechselkurs ist nach unserer Ansicht ungewiss. Allerdings führen das Tempo und die Kohärenz der CNY s Abschreibung vs seinen Korb und auf einer realen Wechselkurs Basis uns zu denken, Abschreibung, nicht Stabilität, ist das Ziel. CNY Abschreibung ist bisher dank der USD-Schwäche einfach gewesen. Allerdings, wenn US-Daten eine weitere breite USD-Erholung zu fahren, wird China haben, um zwischen Stabilität gegenüber dem CNY Korb oder Stabilität gegenüber dem USD zu wählen. Wir denken, dass China sich auf den Korb konzentrieren und USDCNY höher bewegen würde. Dies führt uns dazu, über zwei Handelsszenarien nach US Payrolls Daten heute nachzudenken: Starke Gehaltslisten, stärkeres USD-Szenario: Wir denken lange USDHKD 1y, langes USDKRW und kurz die SGD gegen seinen Korb würden attraktive Spiele auf einer USD-Kundgebung sein, die USDCNY drückt höher. Schwache Lohnsummen, schwächere USD-Szenario: Short die CNY vs seinen Korb wäre in diesem Szenario, aus unserer Sicht attraktiv. Wir don t wie sagen, dass wir don t wissen, aber die Tatsache ist, dass wir immer noch unsicher, was die chinesische Regierung s Ziel für seine Währung wirklich ist. Jedoch, wenn die USD-Rallye fortfährt, wird China gezwungen sein, seine Hand zu enthüllen. Die jüngste Verwaltung des CNY-Konzerns (PBoC) führt dazu, dass ihr Ziel die Abschreibung des CNY auf Korbbasis ist, insbesondere zu realen Wechselkursen. Der CNY ist gegenüber seinem Korb mehr gefallen als wir erwartet haben und USDCNY höher als unsere 3-Monats-Prognose von 6.43 lassen. Wir denken, dass dies unsere Prognose für USDCNY verstärken wird, um auf 6,65 in 12 m zu steigen, da unsere Prognosen für den USD sich gegen die meisten Währungen in der zweiten Hälfte dieses Jahres erholen. In der nahen Zeit, wenn US-Lohn-und Gehaltslisten Daten führen diese breite USD-Rallye auftauchen früher als wir erwarten, Stress rund um die CNY wird wahrscheinlich steigen über den nächsten Monat oder so. Im Gegensatz dazu, wenn US-Daten USD-Schwäche wieder aufnehmen, würde es für ein besseres Szenario der anhaltenden Drift in USDCNY und CNY Abwertung gegenüber seinem Korb ermöglichen. Mit Blick auf die verschiedenen Maßnahmen des CNY-Wechselkurses ist unsere Absicht zu denken, dass China seine Währung herabsetzt und es nicht stabil hält. Abbildung 1 zeigt, dass der CNY deutlich niedriger war als der CFETS-Korb. Der CNY ist gegenüber dem CFETS-Basket um 4,3 YTD gefallen, eine jährliche Abschreibungsrate von 12 Jahren. Es ist durch die 98 und 97 Ebenen, dass viele auf dem Markt erwartet, dass der Boden für den Index, wenn das politische Ziel ist Trend Stabilität für die nominalen handelsgewichteten sinken gefallen gefallen. Darüber hinaus führt das Ausmaß dieser Nominalabschätzung dazu, dass das CNY auf den niedrigsten Stand seit letztem Dezember auf einer realen Wechselkursbasis zurückgegangen ist, auch nachdem der jüngste moderate Anstieg der chinesischen VPI-Inflation berichtet hat (Abbildung 2). Allerdings schaffen drei Faktoren Unsicherheit: 1. Für alle die Rede von einem neuen FX-Regime ist USDCNY im Wesentlichen flach Jahr-to-date. 2. Die Volatilität des USDCNY-Fixes war bis vor kurzem eher geringer als die Volatilität des CFETS-Korbes (Abb. 3 und 4). Jedoch, wenn die Regierung auf einer Korbbasis verwaltete, mit dem Ziel, Stabilität in der Tendenz im Korb zu sein, sollte das Volumen des Korbes niedriger als Volumen des Punktes sein. Allerdings beträgt in Singapur 3m Spotvolumen etwa 7,8, während SGD-Korbvolumen nur 3,2 beträgt. Zugegeben, CNY spot vol ist gestiegen, so dass sich die Dinge ändern. Vielleicht ist der jüngste Anstieg der Fixvolumen und fallen in Korb vol bedeutet, dass die Regierung hat sich auf die Ausrichtung auf den Korb, nicht die Korrektur. Aber die vol Unterschiede sind noch niedrig genug und neu genug, um uns zu unsicher zu sein. 3. China-Regierung scheint scharf, große Kapitalabflüsse zu vermeiden, die durch Besorgnis über CNY Abwertung getrieben werden. Wir denken, dies erfordert eine stabile oder stärkere CNY vs USD, nicht Stabilität in der CNY vs seinem Korb. Abbildung 5 zeigt, dass unsere Schätzung der Unternehmens-Horten von Devisen, d. H. Der Differenz zwischen der tatsächlichen Netto-Devisenreserve, wie sie von SAFE berichtet wird, und die ausgewiesene Handelsbilanz tendenziell steigt, wenn USDCNY steigt, aber moderat oder rückläufig ist, wenn USDCNY stabil oder niedriger ist. Wir schätzen, dass diese Flüsse etwa 40 der Abflüsse im vergangenen Jahr entfielen. Zusammenfassend sehen wir zwei Hauptszenarien nach Gehaltslisten. USD-Rally: Wenn die US-Daten eine USD-Rallye auslösen werden, muss China zwischen Spotstabilität zu einem Preis von CNY-Umkehrung stärker gegenüber seinem Korb wählen oder die CNY-Abschreibung gegenüber seinem Korb auf Kosten eines Anstiegs in USDCNY halten. Das Risiko besteht darin, dass der USD-Aufwertungstendenz wieder auf seine Höchststände im Jahr 2015 zurückgeht, nicht nur eine kleine oder vorübergehende Bounce. Möglicherweise hat das PBoC das CNY gegen seinen Korb während der letzten Periode der breiten USD-Schwäche abgewertet, um Raum für das CNY zu schaffen, um gegenüber dem Korb im Falle einer USD Wiederaufnahme wieder zu schätzen. Dies würde es erlauben, USDCNY stabil zu halten, zumindest in den frühen Stadien einer breiten USD-Rallye. Jedoch bezweifeln wir diese Erklärung. Ein Grund dafür ist, dass es das gesamte Konzept der Verwaltung des CNY gegen einen von der Regierung befürworteten Korb ungültig macht. Ein weiterer Grund: Wenn der USD TWI seine bisherigen Höchststände überschritten hätte, müsste China CNY-Anerkennung auf neue Höchststände annehmen. Im Gegensatz dazu denken wir, das wahrscheinlichste Szenario wäre, dass der PBoC USDCNY höher schieben würde, um zu versuchen, das CNY daran zu hindern, gegen seinen Korb zu schätzen. In diesem Szenario schätzen wir ungefähr, dass, wenn die DXY auf ihre Höhe im November 2015 zurückkehren würde, USDCNY auf etwa 6,86 steigen müsste, um eine Aufwertung auf einer Basketbasis zu verhindern. Das s für CNY Stabilität gegenüber seinem Korb. Wenn das Ziel eine weitere Abwertung gegenüber dem Korb oder auf einer REER-Basis ist, müsste USDCNY stärker ansteigen. USD schwächer: Goldilocks geht weiter. Ein stabiler oder schwächerer USD-G10 würde wahrscheinlich dazu führen, dass China USDCNY stabil hält oder etwas niedriger hält, um die Trendabwertung gegenüber seinem Korb fortzusetzen. Wie man dieses A USD-Rallye-Szenario handeln könnte, wäre aus unserer Sicht am stärksten störend für die Märkte. Dennoch hat die Marktpreisfestsetzung des Risikos das CNY-Risiko leicht gemindert. Die implizite Volatilität ist geringer geworden, während die gelieferten Verhältnisse annähernd stabil sind, und die Kurve von 6 m / 1y vol hat sich verschärft. Vol adjustierte Risikoumkehrungen waren ebenfalls stabil, da die vol Mengen gefallen sind. Wir denken, dass die besten Weisen, für CNY Stress zu positionieren, der durch einen stärkeren USD erzeugt wird, in Proxies für das CNY, nicht das CNY oder CNH selbst sind. Speziell bevorzugen wir: Long USDHKD 1y Vorwärtspunkte. Wir erwarten, dass der Peg hält, aber wenn USDCNY erheblich ansteigt, glauben wir, dass die HKD-Forward Points wahrscheinlich wieder auf 400 500 steigen werden, wie im Januar und Februar im Vergleich zu den aktuellen rund 83. Long USDKRW. Die KRW behält Asiens höchste Beta sowohl zum Risiko Appetitzüll und Stress in China. Darüber hinaus sind saisonale Faktoren für KRW im Mai besonders negativ. Kurzes SGD gegen seinen Korb. Wir erwarten ein verlangsamtes Wachstum und eine moderate Inflation in Singapur sollte die SGD 1,5 2.0 niedriger gegen seinen Korb in den nächsten paar Quartalen sogar ohne CNY-Stress drücken. Eine Wiederaufnahme eines Aufwärtstrends in USDCNY würde unserer Meinung nach wahrscheinlich diesen Schritt in der SGD beschleunigen. USD-Schwäche-Szenario: Im Gegensatz dazu glauben wir, dass der beste Weg, um die Implikationen für den CNY von einer Wiederaufnahme der breiten USD-Schwäche zu handeln, durch das Kurzschließen der CNY gegen seinen Korb. Wir würden erwarten, dass die PBoC weiter verfolgen CNY Abschreibung vs den Korb in etwa der jüngsten Tempo, wenn es dies mit einem stabilen oder etwas niedrigeren USDCNY erreichen kann. Entscheidender, je mehr, dass die CNY vs seinen Warenkorb abnimmt, desto mehr wird es riskieren Wettbewerbsdruck für andere EM Währungen, aus unserer Sicht. Denken Sie daran, dass China s Exporte beibehalten haben oder gewonnen Marktanteil in allen seinen wichtigen Märkten bar Japan im vergangenen Jahr auch mit dem CNY REER auf historischem Hoch. Sie können Credit Suisse FX Strategist Forschung sowie viele andere interessante Analyse von führenden Investmentbanken über unser Abonnement zu erhalten. Wenn Sie Nomura-Forschungsberichte täglich (und viele andere interessante Analysen) erhalten möchten, melden Sie sich jetzt an oder fordern Sie eine kostenlose 5-tägige Testversion an. Wir haben einen Monitor aufgebaut, der 1,961 Korrelationen über die Märkte hinweg verfolgt (siehe Vollmonitor auf zweiter Seite). Um die richtige Balance zwischen Stabilität und Relevanz zu erreichen, konzentrieren wir uns auf dreimonatige Korrelationen von Veränderungen der Marktpreise. Es sollte helfen, die Beziehungen Fahren Asset Preise zu beurteilen. Wichtiger ist, dass die Identifizierung signifikanter Änderungen in diesen Korrelationen einen frühen Hinweis auf Regimewechsel liefern kann. Fokussierung auf G10 FX in diesem Bericht, finden wir die folgenden: Die größten Korrelationen werden von Aktien dominiert. Zum Beispiel hat USD / JPY eine 72 Korrelation mit dem Nikkei und EUR / CAD hat eine -77 Korrelation mit dem FTSE 100 (d. h. EUR fällt gegen CAD, wenn britische Aktien Rally). Im Allgemeinen scheint der Dollar mit dem Risiko positiv korreliert zu sein, und so ist der Euro die Geldwährung, die negativ mit dem Risiko korreliert. Dies zeigt sich in Euro-Kreuzen, die mit dem Risiko korrelieren (siehe Abbildung 1). Außerhalb des Risikos sind die Tarifdifferenzen mit einigen Währungspaaren korreliert: EUR / GBP, EUR / NZD und EUR / CAD zeichnen sich aus. Auch hier scheint der Euro die Basiswährung zu sein, durch die sich die Fundamentaldaten ausdrücken (siehe Abbildung 1). Was Änderungen in Korrelationen anbetrifft, so scheinen die größten Zuwächse zu mehr negativem oder positivem, Öl zu umfassen. Es scheint, dass ein ganzes Paar von Währungspaaren von EUR / NOK bis EUR / USD bis USD / CHF mit dem Ölpreis korreliert wurde (siehe Abbildung 2). Sie können Nomura Research Reports und verschiedene Analytics von großen Investmentbanken über unser Abonnement erhalten. Wenn Sie den Société Générale FX Daily pdf Research Report (und viele andere) auf einer täglichen Basis erhalten möchten, abonnieren Sie jetzt oder fordern Sie eine kostenlose 5-Tage-Testversion an. Die Chancen dieser Woche s US FOMC Sitzung liefern eine Rate Wanderung sind Null, nach Bloomberg. Die Chancen für einen Schnitt sind höher, aber nur 2. Was zählt, ist der Ton der Aussage, aber die Fed hat sich in eine Ecke gemalt. Die Chancen für eine Juni-Wanderung liegen nun bei 20 und der FOMC kann keine Bewegung signalisieren, ohne Marktturbulenzen auszulösen. Eine neutrale / dovische Botschaft kann ein Minimum an kurzfristigem Komfort für die Märkte bieten und den Dollar halten, aber nicht das Problem lösen, wie die Märkte für eine weitere Normalisierung der Politik vorzubereiten sind. Mittlerweile zeichnen CFTC-Daten ein mittlerweile vertrautes Bild spekulativer FX-Positionierung auf: Longs werden in AUD, CAD, NZD und JPY gebaut. MXN und EUR Shorts schrumpfen weg und nur GBP Shorts wuchs in der Woche bis Dienstag. Die Summe der Positionen ist erstmals seit Juli 2014 Netto-USD-USD. Die vier Monate danach sahen die Dollar-Rally 20 in handelsgewichteten Konditionen wie Dollar-Longs aufgebaut wurden. Das aktuelle Umfeld ist natürlich sehr unterschiedlich, aber alles, was den Marktpreis in einem schnelleren Tempo von Zinserhöhungen als die aktuelle (1,5 Wanderungen bis Ende nächstes Jahr) macht, wäre schlecht für Risikostimmung und gut für den Dollar. Das kleinste Flüstern weiterer BOJ-Aktionen am Donnerstagstreffen reichte aus, um einige der Yen-Longs zu erschrecken (und das Interesse am Nikkei neu zu beleben). Wahrscheinlich ist, dass die BOJ aus dem ECB Playbook leihen und senken die Kosten für einige Kredite an Banken, um zu helfen, die Auswirkungen der Januar s move kompensieren. Das hat nicht viel Bedeutung, und es ist nicht verwunderlich, dass der Yen ist ein bisschen stärker an diesem Morgen. Ich denke jedoch, dass die CFTC-Daten die kurzfristige Marktstimmung präzise widerspiegeln, und da die japanische Nachfrage nach ausländischen Vermögenswerten unglaublich stark bleibt, suchen wir nach weiteren Yenschwächen in den wenigen Wochen. Europäische Nachrichten sehen nicht wahrscheinlich, der Treiber des Euro zu sein. Treasuries / Bunds sind in einer Reihe, wie die Währung. Die Daten für die Geldversorgung sind am Mittwoch fällig und sollten recht ermutigend sein, während die Daten des Q1-BIP am Freitag fällig sind und das jährliche Wachstum auf 1,5 von 1,6 abweicht, das weder hier noch dort ist. Die Chancen für eine Wiederholung der spanischen Wahlen im Juni scheinen hoch, aber das ist nicht wirklich eine neue Entwicklung entweder. Buchmacher reagierten auf die Intervention von Präsident Obama in der EU-EU-Referendum-Debatte durch Verlängerung der Chancen einer Abstimmung. Politisch inspirierte Sterling-Shorts sind als Folge davon gequetscht, aber die Nachricht, dass ein großer High Street Einzelhändler ist in Gefahr der Verwaltung ist eine Erinnerung an Gegenwind in der Wirtschaft. Q1 GDP wird wahrscheinlich in einer 0,4 q / q kommen, stetig bei 2,1 y /.y aber definitiv auf eine Verlangsamung Flugbahn. Die Skala der Sterling Short-Covering ist am besten in EUR / GBP, die übertroffen sieht unter 0,78 gesehen. Wir halten mit kurzen GBP / NOK als die beste Art und Weise der Reflexion Twin-Ansichten über Öl (vorsichtig positiv) und die britische Wirtschaft (düster). Weitere Möglichkeiten, sich auszudrücken: Short EUR / RUB bleibt attraktiv. Jason immer noch wie Shorts in SGD / INR. Es gibt mehr zu nehmen, aus Shorts in USD / CAD und AUD / NZD longs noch durchführen, während wir immer noch Shorts in CHF / SEK. Aber die Zeit wird kommen, mit einem wachsenden Fokus auf China s Schuldenprobleme und einem Markt, der vollständig umarmte die Fed s dovishness, um herauszufinden, wie man endgültig lange den US-Dollar wieder zu bekommen. Sie können Societe Generale FX Daily Berichte und verschiedene Analytics von Tier-1-Institutionen über unser Abonnement zu bekommen. Wenn Sie Morgan Stanley FX Morning pdf Research-Bericht (und viele andere) auf einer täglichen Basis erhalten möchten, abonnieren Sie jetzt oder fordern Sie eine kostenlose 5-Tage-Testversion an. Warum JPY weiter nach oben: Wir erwarten, dass weitere Ströme von verschiedenen Marktteilnehmern weiterhin JPY unterstützen werden. Erstens, Freitag Abneigung für JPY zu schwächen (Anzeichen für De-Risiko vor dem Wochenende) schlägt vor, dass die Straße nicht gehandelt JPY lange in erheblichen Mengen in der vergangenen Woche. Beachten Sie, dass CFTC-Daten zeigten die meisten Netto-Long-Positionen Gebäude in den ersten vier Wochen des Jahres. Stattdessen schlagen unsere Kundengespräche, die sich auf den BoJ konzentrieren und seine Fähigkeit, JPY zu schwächen, uns nahe, dass der Markt unsere Ansicht nicht vollständig übernommen hat, was darauf hindeutet, dass die JPY-Stärke bei uns noch länger bleibt. Zweitens können die japanischen Einzelhandelskonten noch ihre von JPY finanzierten Carry-Trades abwickeln müssen, was darauf hindeutet, dass mehr von diesen P ausländischen Vermögenswerten in Bezug auf die Bilanzsumme in der Nähe historischer Höchststände liegen und vor allem noch weitgehend währungsungebunden sind. Der GPIF hatte Ende Dezember 2015 36 seines Portfolios an ausländische Vermögenswerte vergeben. Der BoJ aus Japan hat den JPY nicht geschwächt, da er mit einem größeren Zufluss von inländischen Investoren konfrontiert ist. Die Wahrscheinlichkeit, dass JPY seine Anerkennung hoch annimmt, ist hoch, aber je höher der JPY bewegt, desto größer ist der Carry-Trade-Liquidationsdruck. Hier untermauern wir unsere Gedanken wieder. Die Zweitrundeffekte der JPY-Stärke würden die US-D-Abwärtskorrektur beenden, insbesondere gegenüber den flüssigen hochfließenden Währungen mit dem EM-Spektrum. Innerhalb der DM-Welt könnte es AUD am meisten leiden. China s Handel und BIP-Daten. China s 1Q GDP wird am Freitag veröffentlicht werden, mit einer hohen Wahrscheinlichkeit für eine positive Überraschung zu sehen. Die chinesische Wirtschaft scheint eine konjunkturelle Erholung zu verzeichnen, während strukturelle Probleme wie Überkapazitäten, niedrige Schulden und Investitionsmultiplikatoren noch nicht angesprochen wurden. Sollte AUD nach dem erwarteten starken 1Q-BIP-Bericht nicht rechnen, sollte AUDUSD seine Korrekturspitze auf nahe 0 7730 gehandelt haben. Innerhalb unseres strategischen Portfolios verkaufen wir AUDUSD in der Nähe von 0 7650 und wir empfehlen, AUDNOK als unseren Handel der Woche zu verkaufen. Der Fed-JPY-Link: Besonderen Wert legen wir auf AUDJPY, die von erheblichen Abwärtspotenzialen profitieren, sollten JPY-Anleger von Carry-Trades stapeln. Ein weiterer interessanter Faktor, der AUDJPY nach unten fährt, kommt über die Fed und Risikoappetit. USDJPY-bearish Leistung Mai erinnern Fed Vorsitzende Yellen, dass es P500 börsennotierte Unternehmen profitiert. Sollten positive Überraschungen enttäuschen relativ zu den Vorquartalen dann Risikoappetit getroffen werden kann. Wenn nicht, könnte es steigende Zinserwartungen sein, die den Aktienmarkt ohnehin begrenzen. Was auch immer das Ergebnis, AUDJPY sollte wenig Unterstützung von der Risiko-Appetit Seite der Dinge erhalten. EURGBP s nächstes Ziel ist 0,85: Die Presse berichtet, dass die Save Dave politische Reaktion auf die Veröffentlichung der Panama-Papiere empfehlen könnte Förderung der Justiz Sekretär Gove zum stellvertretenden Ministerpräsidenten und die Zuteilung einer prominenten Kabinett Post an Boris Johnson nach dem Referendum. Manche mögen sagen, dass dies Teil des Plans ist, die Konservative Partei wieder zusammenzubringen, aber für den Devisenhandel schlägt sie vor, dass zwei führende Persönlichkeiten der Brexit-Kampagne ihre politische Relevanz vor der 23. Juni-Abstimmung erhöhen, was die Volatilität in GBP erhöht. Die wirtschaftlichen Fundamentaldaten sind nicht gut mit dem 7 Leistungsbilanzdefizit, die 4 Budgetlücke und der britische Haushaltssektor, der einen 2. 3 Rückgang seiner Nettoeinsparungen im 4Q berichtet, und uns fest innerhalb des Sterlingbärischen Lagers. Unsere bevorzugte Weise, diese Woche zu spielen ist, langes EURGBP zu sein. Unsere strukturelle bärische Einschätzung der AUD auf der Basis eines schwachen nominalen Wachstums, einer schlechten Konjunkturaussichten und eines sich abschwächenden Immobilienmarktes dürfte bis zum Jahresende zu 50 Bp Kürzungen durch die RBA führen. Wir schlagen vor, AUDUSD auf Kundgebungen zu verkaufen, aber vorziehen, AUDNOK heute zu verkaufen. NOK wurde während der Aufwärts - und Abwärtsbewegungen im Ölpreis vor kurzem wegen des souveränen Vermögensfonds ziemlich abgeschirmt, und die Fähigkeit der Regierung, die Finanzausgaben nach Bedarf aufzuladen, kann die negativen Auswirkungen auf die Wirtschaft gegenüber anderen Rohstoffproduzenten begrenzen. Trotz AUD Abschreibungen in den letzten Jahren, Australien s nominal Handelsbilanzdefizit und Leistungsbilanz bleiben in der Nähe von nach der Krise breit. China s Rebalancing weg von Investitionen, vor allem die Kapazitätsabbau in den vergangenen Monaten angekündigt, sowie die überschüssige Immobilien-Inventar in Tier-3-Städte stellen große Abwärtsrisiken für Eisenerz Preise. Darüber hinaus wurde die Binnennachfrage vor allem durch den Boom der Wohnimmobilien unterstützt. Mit der Aufnahme der Negativsprache von RBA in die jüngste Äußerung, glauben wir, dass eine zu starke AUD-Rallye von hier aus die Risiken einer RBA-Kürzung kurzfristig erhöht und wir erwarten, dass in Zukunft schwächere Daten vorliegen. Beide würden den Handel unterstützen. Das wichtigste Risiko für die NOK-Seite in dieser Woche ist die Vorbereitung auf die OPEC-Sitzung am 17. April, mit der Wahrscheinlichkeit einer Vereinbarung, die Produktion schrumpfen niedrig für jetzt. NOK s Korrelation mit Öl ist viel niedriger als die von CAD. Wir verkaufen AUDNOK am Markt mit einem Ziel von 6.0800 und einem Stop bei 6.2950. Der Nachweis deutet darauf hin, dass sich die Positionierung in der türkischen Lira bedeutungsvoll aufgebaut hat, seit die Rallye in EM-Währungen Ende Januar begann. Niedrigere Ölpreise, stärker als erwartetes Wachstum in 4Q15, das weiter in der vergangenen Woche betont wurde, ist sehr wahrscheinlich, dass TRY ein wenig vor der Ankündigung schwächen wird, aber wir werden nur die Geldpolitik wirklich kennen, sobald der neue Gouverneur abschließt Das erste Treffen am 20. April. Das Hauptrisiko für den Handel wäre, dass die Erstkommunikation des CBT unter Berücksichtigung der obigen Erwägungen, wie es in Polen nach den Veränderungen des MPC im Laufe des Jahres der Fall war, gezielt konservativ klingen sollte. Heute werden die Februar-Kontodaten freigegeben, und die Erwartung liegt bei knapp über 2,2 Milliarden US-Dollar Defizit. Wir kaufen EURTRY am Markt mit einem Ziel von 3,35 und einem Stop von 3,20. Sie können Morgan Stanley FX Morning Research Berichte sowie andere Analysen von Tier-1-Institutionen über unser Abonnement erhalten. Wenn Sie diesen BNP Paribas Forschungsbericht (und viele andere) täglich erhalten möchten, melden Sie sich jetzt an oder fordern Sie eine kostenlose 5-tägige Testversion an. Deutliche Veränderung der Fed-Prognosen auf USD-Richtung Die Finanzmärkte verbleiben im Griff einer starken Risikoaversion und vor diesem Hintergrund ziehen die Leistungsbilanzüberschüsse die Gewinne weiter an, während die Fed-Erwartungen den USD im Allgemeinen unterboten. Die US-Geldmarktkurve flirtet mit dem Preisrisiko der Politikerleichterung, eine Möglichkeit, die der Fed-Vorsitzende in ihrem Senatszeugnis nicht entlassen hat, auch wenn sie weiterhin betont, dass es nicht ihre Erwartung ist. Als Reaktion auf die Verschärfung der finanziellen Rahmenbedingungen, die wir im vergangenen Monat beobachtet haben, haben unsere Ökonomen wesentliche Änderungen an ihren Fed-Prognosen vorgenommen und erwarten nun nicht mehr, dass die Fed in den Jahren 2016 oder 2017 steigen wird (siehe hier). Im Wesentlichen erwarten wir, dass das fragile Risikoumfeld eine Verschärfung in H1 und eine Verlangsamung der Aktivität ausschließt, um gegen weitere Zinserhöhungen danach zu streiten. Die Verschiebung der Fed-Erwartungen hat große Auswirkungen auf die Dollaraussichten, und wir überprüfen derzeit unsere USD-Prognosen entsprechend. Die Währungsreserven dürften nach wie vor gut unterstützt werden und der USD in der Defensive, obwohl die Märkte vorsichtshalber vor Aktionen und Kommentaren von anderen G10-Beamten stehen, vor allem in Japan, wo mündliche Warnungen möglich sind, da die Beamten vom Donnerstag abreisen. Weiches Q4-BIP-Wachstum in Europa erhöht den Druck auf die EZB Wir gehen davon aus, dass die erste Schätzung des BIP der Eurozone im vierten Quartal ein Wachstum von 0,2 q / q zeigt, während die entsprechende Zahl in Italien mit 0,2 q / q und in Deutschland mit 0,1 q etwas schwächer ausfällt / Q. Da die EZB bereits im vollen QE-Modus tätig war, hatten die Euro-Daten in der Vergangenheit in der Regel nur geringe Auswirkungen auf den Markt, doch angesichts der großen globalen Wachstumsverlangsamung sollten die Märkte für diese Veröffentlichung sensibler sein. Die derzeitigen Marktbedingungen auf den Assetmärkten implizieren, dass der EUR auch weiterhin von seinem großen Leistungsbilanzüberschuss profitieren sollte. Allerdings sehen wir weiterhin Einschränkungen für die EURUSD-Aufwertung. Sollte die EURUSD-Rallye um 1,15 steigen, dürfte die EZB in der März-Sitzung stärker auf die unerwünschte Verschärfung der Finanzkonditionen reagieren. Rohstoffwährungen könnten USD senken Die CAD und AUD haben sich besser gehalten als erwartet in dieser Woche, hält stabil gegen einen breit schwächeren USD trotz anhaltender Schwäche der Rohpreise. Wir sehen, dass diese Währungen in den kommenden Wochen, sogar gegenüber dem USD, abwerten werden. Beide sind Leistungsbilanzdefizite, die auf Finanzzuflüsse angewiesen sind und beide einer anhaltenden Schwäche der Rohstoffpreise ausgesetzt sind. Während der breite USD Rückzug kann die Risiken der weiteren CNY Abwertung für jetzt reduziert haben, ist die AUD weiterhin negativen Nachrichten aus China und weiteren Druck auf Industriemetalle Preise ausgesetzt. Es gibt auch Spielraum für Märkte, um die Preise für RBA und BoC-Lockerung zu erhöhen. RBA Gouverneur Stevens Zeugnis des Parlaments ergab wenige Überraschungen, wo er eine Lockerung Vorspannung gehalten, sondern auch weiterhin relativ optimistisch über die inländischen Aussichten klingen. Weitere BNP Paribas Forschungsberichte sowie weitere Analysen von namhaften Institutionen finden Sie über unser Abonnement. Wenn Sie diesen Credit Suisse Research Report (und viele andere) täglich erhalten möchten, abonnieren Sie oder fordern Sie eine kostenlose 5-Tage-Testversion an. USDJPY bestätigt endlich ein mittelfristiges Top Wie wir bereits in diesem Jahr mehrfach hervorgehoben haben (A-Top-Top für Japan, 20. Januar), waren wir Bären aus Japan und suchten nach schlüssigen Umkehrungen der Bull-Trends in USDJPY und der Nikkei / TOPIX. Der kurze Spike Post der BOJ wurde aggressiv umgekehrt, und für USDJPY, hat die lange nach oben unter 116,15 gesehen hat nach unserer Ansicht schließlich bestätigt. Wir bleiben daher bärisch und suchen nach weiterer Schwäche auf 113,99 / 85 nächstes, vor der Unterstützung durch eine seltene Preislücke von Oktober / November 2014 bei 112,56 / 33. Dies sollte erlaubt werden, anfangs zu halten, vor dem Verkauf bis 110.09 / 00 der September 2014 hoch und psychologische Unterstützung. Größeres Bild, Ziel 106,65 / 60 nicht nur das gemessene Ziel von der Spitze, sondern auch die 38,2 Retracement der gesamten 2011/2015 Bullenmarkt. Der Widerstand zeigt bei 115.85 / 86 anfänglich, dann 116.15 / 30, mit 117.54 Notwendigkeit, Cap zu halten, um das sofortige Risiko bärisch zu halten. Für GBPJPY. Die Erholung Ende Januar wurde von einem Cluster von Widerständen bei 174,87 / 176,18 die 38,2 Retracement der 2015/2016 Zusammenbruch, April 2015 niedrigen und fallen 13 Wochen Durchschnitt und die anschließende Ablehnung von hier hält eine große Spitze begrenzt. Die Hauptunterstützung wird von den Tiefständen im Januar 2016 und 2014 bei 163,99 / 88 gesehen, unterhalb derer als Katalysator für eine Wiederaufnahme des Abwärtstrends auf 160,02 / 00 vor dem 50-Rückzug des Bullenmarktes 2011/2015 auf 156,37 gelten sollte. Für EURJPY. Der stärkere EUR hält das Kreuz, zumindest jetzt, gut über dem Leitkurs und Unterstützung bei 126,18 / 09 unterstützt. Obgleich eine grosse topping Drohung anwesend ist, würde nur unter 126.09 dieses bestätigen sehen und drehen den Ausblick bärisch für 124.97 zuerst, dann 121.95.